미국10년물 금리가 4.77%(90일분위 95%)로 9/1 이후 나흘째 높은 금리 국면에 머물러 있어, 미국 대형 기술주의 할인율 부담이 이어지고 있습니다. 같은 기간 SK하이닉스의 265억 달러(ADR, 미국예탁증서) 조달과 삼성전자·SK하이닉스의 자사주매입에 따른 달러환전 수요가 원화 강세를 이끌고 있는데, 이는 넓은 의미의 달러 약세라기보다 반도체 공급망 안에서 일어나는 일시적 자금 이동에 가깝습니다. 박종훈 발언(발언)에 따르면 두 회사의 자사주매입 실탄은 10월 초중순 소진될 가능성이 있어, 그 시점을 지나면 원화 강세 동력 자체가 흔들릴 수 있습니다.
미국10년물이 90일분위 95%인 높은 금리 수준에서 나흘째 움직이고 있어, 미국 대형 기술주의 할인율 부담은 당분간 이어지는 국면입니다. SK하이닉스의 265억 달러 ADR 조달은 HBM(고대역폭 메모리) 증설 자금과 자사주 재원을 겸한 것으로, AI(인공지능) 인프라 투자 수요가 반도체 공급단까지 이어지고 있음을 보여줍니다. 다만 이 자금 이동은 자사주매입 재원에서 비롯된 만큼, 10월 초중순 소진 시점 이후에는 수요 지속 여부를 다시 확인할 필요가 있습니다.
이 리포트는 코스피·원/달러·예탁금·신용융자 등 한국 시장 지표 중심으로 구성돼 있어, 미국 물가나 달러인덱스처럼 global 축을 직접 뒷받침할 지표는 미국10년물 금리 외에 없습니다.
삼성전자(10/6)·SK하이닉스(10/15) 자사주매입 실탄 소진 예상 시점 전후 원화 흐름 재확인
월요일 외국인 순매수 2연속 전환 여부 확인 — 방향성 판단의 재료
미국10년물 4.77%(90일분위 95%) 금리 수준의 지속·이탈 여부 — 이탈 시 할인율 부담 완화 가능
This judgment is frozen as it was made that day. Later revisions do not overwrite it.
Source report 2026-09-05.md